腾景宏观周报

2022年6月20日

腾景宏观产业高频模拟和预测周报

—— 基于腾景AI高频模拟和预测

腾景宏观研究团队

本期要点：

国内方面：5月宏观经济数据陆续发布，工业增加值强势反弹，服务业生产指数小幅回升；外贸进出口呈现恢复性增长势头，各省市陆续发放消费券刺激消费，社会消费品零售总额降幅有所收窄。国际方面：5月美国年率涨幅已达到8.6%，与美联储2%的通胀目标相比甚大，美联储将基准利率上调75个基点。

供给：经济下行，工业下行，服务业上行。

需求：消费下行，投资、出口上行。

价格：CPI、PPI小幅下行。

金融：长期限利率、M2上行，社融下行，人民币升值。

每周经济活动

一、宏观

供给侧

图1：本周GDP小幅下行

▲资料来源：

腾景宏观和高频模拟数据库

GDP或持续上行，于10月到达高点后开始下行

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图2：本周工业增加值小幅下行

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工业增加值持续上行，于8月到达高点后开始下行

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图3：本周服务业生产指数小幅上行

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服务业生产指数持续上行，于11月到达高点后开始下行

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需求侧

图4：本周社会消费品零售总额小幅下行

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社会消费品零售总额持续上行，于9月到达高点后开始下行

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图5：本周网上实物零售额小幅下行

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网上实物零售额持续上行，于7月达到高点后开始下行

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图6：本周固定资产投资完成额小幅上行

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固定资产投资完成额持续上行

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图7:本周基建投资小幅下行

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图8:本周房地产投资小幅下行

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图9:本周制造业投资小幅下行

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图10：本周进口总额小幅上行

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进口总额呈上行态势，于8月开始持续下行

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图11：本周出口总额小幅上行

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出口总额呈下行态势，于10月到达低点后开始上行

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财政

图12：本周财政收入持续下行

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财政收入持续上行，于11月上行速度变缓

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图13：本周财政支出小幅上行

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财政支出持续下行

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二、价格

图14：本周CPI小幅下行

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CPI持续上行

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图15：本周CPI-食品烟酒小幅上行

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CPI-食品烟酒持续上行至8月达到高点后开始下行

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图16：本周PPI小幅下行

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PPI持续下行，于11月到达低点后开始上行

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三、金融

图17：本周M2小幅上行

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M2持续上行

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图18：本周社会融资规模存量小幅下行

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社会融资规模存量震荡运行

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图19：本周金融机构人民币贷款加权平均利率小幅上行

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金融机构人民币贷款加权平均利率平稳运行

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图20：本周存款类机构质押式回购加权利率:7天（DR007）小幅上行

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存款类机构质押式回购加权利率:7天（DR007）或将持续下行至11月，后小幅上行

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图21：1年期国债收益率呈下行趋势，于11月开始上行

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图22：10年期国债收益率震荡运行

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图23：平均汇率：美元兑人民币持续上行

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图24：人民币：实际有效汇率指数于7月到达高点后持续下行

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四、工业

图25：本周有19个工业行业增加值上行，17个工业行业增加值下行。

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五、服务业

图26：本周有19个服务业行业增加值上行，11个服务业行业增加值下行

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（本文执笔：任虹宾）

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