腾景宏观月报

腾景国民经济运行全口径数据表

（2022年4月）

—— 腾景全口径数据分析月报之二

（2022年5月）

腾景宏观研究团队

“三重压力”持续增加。需求侧面临内需不足和外需增速回落；供给侧新动能成长呈现放缓迹象，机械设备制造业等高附加值产业增速放缓。

最终消费全面回落。居民消费下滑深度大于官方社零，政府消费转负，未能起到支撑作用。

全口径出口与进口增速双双下滑。净出口呈现衰退式顺差。

供应链“缺”和“堵”现象严重。产成品消耗快，中间产品流通受阻。全口径存货增加增速大幅上涨，同时工业产成品存货增加同比负增长。

概览：需求侧面临内需不足和外需增速回落 供给侧新动能成长呈现放缓迹象

一、生产法GDP：

（1）行业

行业方面，受能源紧缺影响，石油和天然气开采业实现同比正增长；机械设备制造业等高附加值产业增速放缓。

（2）总量

总量方面，房地产业占比排名跌落至第六位，不及农林牧渔业；银行业及其他金融活动业占比超过建筑业。

（3）增量

增量方面，服务业、农业贡献高于工业；受上海吉林疫情影响，汽车制造业等相关行业深度负增长。

二、支出法GDP

（1）总量结构

从总量结构来看，存货增加在GDP总量中的占比升至12.3%，居民消费与政府消费占比双双回落。

（2）增量结构

从增量结构来看，支出法GDP同比负增长，居民消费与固定资本形成成为主要拖累项。

三、最终消费

（1）居民消费

最终消费增速全面下滑，居民消费回落深度大于官方社零，政府消费增速回落至零以下。

（2）居民商品消费增速

居民消费中的商品消费增速深度回落，弱于2020年初，服务消费增速大幅下行。

（3）居民商品消费

居民商品消费方面，能源类商品消费同比正增长，食品、汽车等非耐用品、耐用品消费增量均为负。

（4）居民服务消费

居民服务消费方面，卫生和保险业增量为正，其他行业均有不同程度回落。

（5）政府消费

政府消费方面，疫情防控使得政府消费在卫生行业投入近半，仅社保福利与科研行业维持正增长。

四、固定资本形成

（1）总量

总量方面，三大投资均转负，房地产投资负增长程度加深，建安工程有抬头迹象。

（2）结构

投资结构方面，本月设备工器具购置占比提高，增量主要来自无形资本和研发投入。

（2）结构

投资结构方面，本月设备工器具购置占比提高，增量主要来自无形资本和研发投入。

五、存货增加

（1）全口径存货增加及其分项增速

供给侧“缺”和“堵”问题凸显，全口径存货增加增速大幅上涨，同时工业产成品存货增加同比负增长。

（2）存货增加总量与增量占比

总量方面，能源和大宗商品原材料下降较快；增量方面，设备制造与汽车制造业增加较快。

六、进出口

（1）全口径出口及其分项增速

全口径出口增速与进口增速均较上月回落，净出口呈现衰退式顺差。

（2）全口径服务与货物占比

全口径出口方面，服务出口占比继续下滑；全口径进口方面，服务进口占比小幅下降。

（3）全口径出口总量与增量占比

出口总量方面，批发零售业排名上升较快；增量方面，医药制造业贡献提高。

（4）全口径进口总量与增量占比

进口总量方面，受能源短缺影响，石油及天然气占比上升；增量方面，大宗商品价格高企，黑色金属等原材料下滑。

（本文执笔：郑旭扬）

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