财新传媒 财新传媒

阅读:0
听报道

腾景宏观月报

政策发力,经济改善

——基于腾景AI高频模拟和预测

腾景高频和宏观研究团队

 

国内外众多因素转入稳定发展期,政策红利不断释放,经济度过艰难时刻,步入改善巩固阶段。

 

表:主要经济指标4月官方及5月高频模拟值

▲数据来源:国家统计局、腾景宏观高频模拟和预测库

 

工业增加值、服务业生产指数均有所反弹,降幅分别为-1.39%和-5.70%。线下服务业受冲击严重。5月地铁客运量有所恢复,当月服务业生产指数或保持低位运行。固定资产投资总项下降至6.36%,制造业投资回落至10.77%,基建投资上升至8.87%,房地产投资下降至-3.88%。

 

制造业方面,积极因素有所增加,上游原材料PTA产能仍未恢复,公路货运先行指标轮胎开工率处于过去五年低点。预计五月制造业投资增速小幅下降,单月投资额约2.3万亿元左右。

 

基建投资方面,高频指标部分走好,粗钢产量逐渐上升至去年同期水平,高炉开工率超过去年同期。随着生产活动有序恢复,五月单月投资额有望对四月滞后进度形成修复。房地产方面,政策底已现,市场底仍有待整体经济恢复进展。房地产相关的扶持政策已经推出,部分地区小幅降低房贷利率,历次政策底到市场底的转变用时少则半年多则一年,短期内仍需高度关注房企流动性困难。高频指标方面,5月上旬,100大中城市土地成交量继续下降,土地成交溢价率创下过去五年低值。预计5月房地产投资额12800亿元左右。

 

图:地铁客运量和服务业生产指数同比

▲数据来源:Wind、腾景

 

社零回升至-10.28%。汽车销售边际改善,周度同比好于4月份。5月1-22日,全国乘用车市场零售同比去年增长下降16%,降幅较上月同期收窄22个百分点,环比增长34%;全国乘用车厂家批发同比去年增长下降23%,降幅较上月同期收窄22个百分点,环比增长46%。

 

图:乘联会主要厂商5月周度零售数量

▲数据来源:乘联会、腾景

 

出口增速上升至5.02%,进口增速上升至0.55%。随着疫情逐步好转,物流不畅问题边际改善,外贸有所恢复。5月,全国港口航道保持畅通,主要生产指标稳中向好。5月1日-24日,全国重点监测港口完成货物吞吐量7.9亿吨,环比增长4.2%,同比下降0.7%;完成集装箱吞吐量1769万标箱,环比增长5.4%,同比增长3%。5月,中国出口集装箱运输市场运价小幅回升。

 

截至5月31日,中国出口集装箱运价指数CCFI指数为3190.95点,环比-0.43%,同比43%;上海出口集装箱运价指数SCFI指数为4175.35点,环比-1.90%,同比24.60%。5月,中国进口运价指数有所分化。截至5月31日,中国进口集装箱运价指数CICFI为1409.16点,环比-2.15%,降幅略有扩大;中国沿海散货运价指数CCBFI为1074.45点,环比-2.04%,降幅收窄。

 

图:中国出口集装箱运价指数

▲数据来源:Wind、腾景

 

CPI总项回落至2.02%,PPI总项下降至6.06%。5月CPI增速或将阶段性回落,通胀压力有所缓解。食品方面,猪肉价格持续上涨、蔬菜价格大幅下跌、水果价格环比持稳。5月为蔬菜、水果生产旺季,农产品批发价格指数超季节性回落。5月农产品批发价格200指数月均值同比上涨5.55%,涨幅收窄;环比下跌7.27%,下跌幅度较为明显。

 

受生猪、饲料价格上涨影响,5月猪肉价格延续上涨趋势。22个省市猪肉平均价5月均值环比上涨10.40%,同比下降31.40%,降幅收窄。能源方面,汽油、柴油价格水平环比上涨。国内成品油价格分别于5月16日24时和30日24时开启两轮调价窗口,16日国内汽、柴油价格每吨分别提高285元和270元,30日每吨分别提高400元和390元。

 

今年以来,国内成品油价格已进行了十轮调整,成品油调价呈现出“九涨一跌零搁浅”的格局。

 

图:食品项部分高频指标走势及同环比

▲数据来源:Wind、腾景

 

(本文执笔:张振、吴卫、赵宕涵、叶擎天、朱子航、刘旸)

 

更多重磅研究成果请关注公众号“腾景AI经济预测”。

话题:



0

推荐

腾景AI经济预测

腾景AI经济预测

187篇文章 32天前更新

本账号致力于以深度学习等人工智能先进技术实时感知和预测宏观、产业、地区和金融活动走势,推动数字技术与实体经济的深度融合和协同发展。

文章