•本周（05.02-05.08）俄乌战争仍在继续，开战至今已两月有余，交战双方均产生较大损耗，且代理人战争的意味越来越浓，战争朝着长期化方向发展，和平仍然遥遥无期。

•国内疫情虽未完全得到有效控制，但整体防疫形势趋好，上海每日新增确诊人数大幅减少；北京防疫力度大，准备较充足，此轮疫情至今，每日新增确诊均在百人以内，目前全员核酸检测已进入到常态化，动态清零的决心不言而喻，疫情导致的停工停产也在缓慢复苏。

•近日，随着电子烟国标正式落地，行业门槛将提高，利好龙头企业市占率提升。同时，国际市场稳步扩张，需求广阔；国内市场拥有全球最大的烟民群体，电子烟渗透率处于较低水平，伴随行业进入规范发展阶段，国内市场有望稳步成长。

•尽管有诸多不利因素，资本市场的情绪处在冰点，但我们仍乐观地保持资本市场将在五六月份向上反转的判断。随着利空逐步出尽，国内行业将逐渐复苏，资本市场也将涌现出更多机遇。下文我们将展示和分析本周国内申万行业的变化。

本周重点关注行业：

电力设备：本周电力设备行业营业收入和净利润同比增速在整体上均为下行。受疫情影响，电力设备板块停工停产比较严重，随着疫情有所好转，复工复产已大面积展开，由于从复工复产初期到产品乃至于销售端需要一定周期，电力设备的上游行业已经提前复苏，预计电力设备本行业营收也将在未来短时间内有所反弹。

有色金属：本周有色金属的营业收入和净利润同比增速均为上行。随着新冠疫情慢慢好转，有色金属下游企业逐步复工复产，截至今日，上海的复工复产率已超过90%，宁德时代在上海的工厂产量已接近疫情以前，特斯拉预计在5月16日可恢复到疫情前的产量；日前，有媒体爆出，特斯拉将在上海建立“第二工厂”，也有人称之为扩产，新能源汽车仍处于快速发展阶段且前景良好，作为其上游的有色金属行业也会有不错的发展。

汽车: 本周汽车行业营业收入和净利润同比增速均为下行。当前汽车芯片仍然紧缺且在短期内或将持续维持这一市场格局，丰田和斯巴鲁因缺芯延长5月节后停产时间，当前汽车芯片市场主要由海外半导体大厂占据，此次缺芯，也给国产汽车芯片厂商带来历史性发展机遇，目前，国产汽车芯片厂商正在大力开拓产品品类，优化产品组合，积极扩充产能，供需关系何时恢复平衡仍是市场关心的核心问题。

农林牧渔：本周农林牧渔行业的营业收入同比增速一路下行，而净利润同比增速则在企稳后开始快速上行。五一假期前受养殖户惜售情绪等影响，叠加备货需求，猪价持续上行。本周全国生猪出栏周均价14.81元/公斤，环比上升2.78%。俄乌冲突加剧了粮食价格的涨幅，恶化了生猪养殖企业的生存状况，目前整体生猪养殖行业仍处于亏损阶段，后续产能去化或仍将持续，猪肉价格可能将会继续上涨。

（本文执笔：李博、董安胜）

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